Dobânzile României au explodat la maximul ultimelor luni! Analiștii avertizează că țara e la un pas de retrogradare, iar leul ar putea sări de 5,3 lei/euro

Dobânzile la care se împrumută România au sărit la cel mai mare nivel din luna mai. Analiștii avertizează: riscăm retrogradarea

Statul român plătește din nou mai scump pentru banii împrumutați de pe piețe. Randamentele titlurilor de stat pe zece ani au urcat vineri la 7,08% pe an, cu 11 puncte de bază peste nivelul de la începutul săptămânii, cel mai ridicat prag de la începutul lui mai, potrivit datelor analizate de Profit.ro. În spatele creșterii stau scumpirea energiei pe plan global și, în cazul României, o combinație de deficit, criză politică și un rating aflat la limita categoriei recomandate investitorilor, potrivit Profit.ro.

Declanșatorul a venit din afară. Prețul petrolului Brent a trecut în această săptămână de 100 de dolari pe baril, cu un vârf de aproape 110 dolari, înainte să coboare la 104 dolari, pe fondul escaladării conflictului din Orientul Mijlociu. Piețele au reacționat imediat.

„Riscurile inflaționiste tot mai mari, în urma unei noi creșteri a prețurilor la energie, împreună cu îngrijorările privind situația fiscală, au alimentat o vânzare puternică de obligațiuni pe piața globală, care s-a extins și pe piețele din Europa Centrală și de Est, crescând randamentele pe toate scadențele”, arată analiștii UniCredit Bank.

Randamentele americane pe zece ani s-au apropiat de pragul de 5%, pentru prima oară în ultimele două decenii, iar cele germane au urcat și ele. Investitorii se tem că inflația va rămâne ridicată din cauza energiei și că băncile centrale vor fi nevoite să strângă din nou șurubul. Banca Centrală Europeană a majorat deja dobânzile cu 25 de puncte de bază, rata facilității de depozit ajungând la 2,5%.

România plătește și pentru criza politică, nu doar pentru petrol

Regiunea a urmat mișcarea, dar nu în mod uniform. Polonia și Cehia au atins maxime de după luna martie, în timp ce Ungaria a coborât față de primăvară, pe fondul unor evoluții politice interne favorabile. „În Polonia și România, situația fiscală dificilă crește presiunea”, notează Erste Bank.

Diferența pentru România o face blocajul de la București. „Instabilitatea politică apasă asupra credibilității României de a realiza consolidarea fiscală, care să stabilizeze traiectoria datoriei și, implicit, ratingul. Criza politică s-a transformat într-un impas”, explică Erste, care amintește și de avertismentul Moody's din august privind consecințele lipsei unui acord politic pe legea salarizării.

UniCredit merge pe aceeași linie: ratingul României se află pe ultima treaptă recomandată investițiilor, cu perspectivă negativă, la toate cele trei mari agenții. „Viitoarele evaluări ale ratingurilor și procesul de realizare a bugetului pentru 2027 sporesc presiunea pentru a ieși din impasul politic. În absența sprijinului majorității parlamentare pentru continuarea consolidării fiscale, România riscă să își piardă statutul investment grade”, arată banca.

Următorul test: evaluarea S&P din 2 octombrie

ING Bank atrage atenția că data de 2 octombrie, când S&P își publică evaluarea, a devenit un reper pentru piețe. Un argument în favoarea României există: deficitul bugetar a scăzut la 2,3% în primele șapte luni, față de 4% în aceeași perioadă a anului trecut.

„Acestea fiind spuse, principala evoluție de urmărit rămâne numirea unui guvern cu puteri depline, dedicat consolidării fiscale. După ce a scăpat la limită de o retrogradare în vară, scenariul nostru de bază este că România va menține ratingul, cu condiția ca un acord solid de guvernanță să fie încheiat în curând”, spun economiștii ING.

Pe curs, prognozele rămân deocamdată calme. ING estimează că leul va încheia anul în jurul a 5,25 lei/euro, iar UniCredit vede un interval de 5,2–5,3 unități până la finele anului. Avertismentul e însă clar: o retrogradare ar împinge moneda națională dincolo de acest nivel.